Regisztráció és bejelentkezés

Az értékalapú befektetési stratégia alkalmazása a Richter Gedeon Nyrt részvényelemzésének példáján

Bevezetőként érdemes megemlíteni, hogy a tőkepiaci műveleteket motivációjuk, céljuk alapján két kategóriába sorolhatjuk, ez alapján pedig meg kell különböztetnünk a befektetést és a spekulációt, mely műfajok valójában teljesen eltérnek egymástól tartalmi lényegüket figyelembe véve. Az értékközpontú szemléletmód figyelembe veszi a reálgazdasági, esetünkben a vállalati értékteremtő teljesítményt, képességet is, hiszen megközelítési elvéből kifolyólag a belső értéken alapszik az értékalapú befektetési stratégia, míg a spekuláció elsősorban a piac árak alakulására fókuszál és gyakran csak a piaci szentiment alapján próbálja a jövőt beárazni, ez pedig az instrumentum jövőjére vonatkozó hírek és fejlemények alapján egyes piaci szereplők túlreagálásához vezethet. Ennek tükrében tehát elemezni fogom a tőkepiaci szereplők stratégiáit, továbbá alaposan megvizsgálom a technikai és a fundamentális elemzés módszertanát szemléletmódját és eszközrendszerét, amelyeket természetesen össze is hasonlítok különböző szempontok alapján. Ezek alapján a befektetési és kereskedési stratégia alkalmazása során mindkét elemzési megközelítés figyelembe vételével érdemes döntéseket hozni, hiszen habár kizárólag a chart alakulása alapján nem érdemes döntést hozni lépni, annak jelzését azonban érdemes figyelni, tehát fontos megjegyezni hogy a tőkepiaci szereplők (elsősorban daytraderek és rövid távú spekulánsok) szignifikáns hányada figyelembe veszi a technikai indikátorokat. Tehát eddigi kereskedési tapasztalatom alapján meggyőződésem, hogy a befektetéselemzés két módszertanának, a technikai és fundamentális elemzésnek az optimális használatával lehet sikeres kereskedési és befektetési stratégiát kialakítani, ezáltal tehát mindkét elemzési módszertan legjobb indikátoraival lehet a legjobb eredményt elérni, tehát a leghatékonyabb indikátorokat érdemes döntéstámogató eszközként használni a befektetési döntések során, tehát egy befektetési stratégiának tartalmaznia kell elemeket mindkét módszertan eszköztárából. Tehát például az előretekintő, azaz forward P/E és P/BV fundamentális mutatók elemzése mellett figyelembe kell venni az RSI és Bollinger szalagokat és japán gyertyákat is.

Ezt követően a befektetésértékelést és értékalapú kereskedési stratégiát egy konkrét részvény, a Richter Nyrt példáján keresztül mutatom be, amelynek során kitérek az iparágat jellemző tendenciákra, fejlődési irányokra, tehát elemzem a gyógyszeripari szektor jövőképét, a társaság tevékenységi körére, üzletágaira, továbbá értékelem a vállalatot üzleti teljesítménye, eredménytermelő képessége alapján. Ezen felül a külső működési környezetét is elemezni fogom, ez alapján pedig a társaság várható jövőképet határozom meg. Ennélfogva tehát kutatási célom tehát az optimális és hatékony kereskedési stratégia megtalálása mellett az SHV azaz a részvényesi érték meghatározása, azaz a belső érték meghatározása, figyelembe véve a társaság tevékenységének versenyképességét meghatározó tényezőket, amelyek közül figyelembe veszem termékeinek piacképességét a globális piacon, emellett célárfolyamot is meghatározok a Richter várható jövőbeli jövedelemtermelő képességének figyelembe vételével és osztalék fizetési képességgel kapcsolatban, hiszen a tulajdonosok számára hosszú távon ezek jelentik a szignifikáns részvénytulajdonukhoz kapcsolódó hasznosságot, belső értéket.

szerző

  • Fedor Milán
    Pénzügy MSc
    mesterképzés (MA/MSc), nappali

konzulens

  • Dr. Ligeti Zsombor
    egyetemi docens, Közgazdaságtan Tanszék