QE hitelszűke idején - Az EKB Eszközvásárlási programjának hatásai a hitel volumenek dinamikájára az eurózónában
A globális pénzügyi válságot és európai szuverén adósságválságot követően a fejlett gazdaságok központi bankjainak új mechanizmusokat kellett bevezetniük (nemkonvencionális monetáris politikai eszközöket), hogy hatékonyan kezeljék a válságok és az azt követő gazdasági helyzetek jelentette nehézségeket. Az említett válságok mellett, a COVID-19 válság tovább ösztönözte a jegybankok ezen politikák használatát, a témakör aktualitását biztosítva. Az Európai Központi Bank eszközvásárlási programja (APP), az új monetáris politikai keretrendszer kulcsfontosságú eszköze lett, mely jelentős érdeklődést váltott ki az eurózóna pénzügyi környezetére gyakorolt lehetséges hatása miatt. Ennek a kutatásnak a célja, hogy megvizsgálja, hogyan befolyásolta ez a program az eurózónán belüli hitelállományokat, rávilágítva a jegybanki intézkedések és a régió hitelpiacai közötti kapcsolatra, valamint potenciális heterogén eredményekre. Ennek a kapcsolatnak a megértése kritikus, hiszen kulcsszerepet játszik az üzleti és hitelciklusok szélesebb dinamikájában. Az elemzés egy Vector Error Correction Modell-t (VECM) alkalmaz annak feltárására, hogy hogyan érintette az APP az eurózóna hitelállományát. A dolgozat fókuszában Németország, Franciaország, Olaszország és Portugália áll, ezáltal az eurózóna erős, közepesen fejlett és periféria országait reprezentálva. A kutatás a 2007:Q2-től 2021:Q3-ig terjedő negyedéves adatokat elemzi, lehetővé téve a változók közötti hosszú távú kapcsolatok és rövid távú dinamikák átfogó vizsgálatát. A dolgozat várható eredményei rámutathatnak arra, hogy az APP valóban befolyásolta a hitelállományokat a vizsgált országokban, viszont az eltérő gazdasági paraméterekből és bankszektori jellemzőkből adódóan, heterogén módon. A kutatás néhány újabb és/vagy más formában használt változók bevonásával egészíti ki a korábbi, a témában megjelent vizsgálatokat, többek között értékeli a pénzügyi piacok kockázatosságát megragadó változók hatását a hitelezés alakulására.
